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草草影苑

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流动性匹配率(LMR)这个此前争议比较大的监管指标,这次在计算上也作出了一定的修改。在加权资金来源中,新增了来自中央银行的资金(包括公开市场操作、常备借贷便利、中期借贷便利等)。对来自于央行3个月以内的资金(逆回购为主)给予70%的折算率,3至12个月(包括12个月,以MLF为主)给予80%折算率,1年期以上的资金(PSL为主)给予100%的折算率。根据我们的计算,目前央行投放的未到期资金余额4.29万亿,其中逆回购5100亿,MLF 3.78万亿。加入央行资金来源,可以一定程度提高LMR。不过更为实质性的变动在于:资金来源端,降低了3个月以内存款的折算率(从70%降至50%)。这对活期存款占比较大的银行而言,将有较大的影响。我们计算了各类型银行(国有大行、股份制、城商行)的情况,根据年报数据计算了征求意见稿和正式文件下的流动性匹配率,发现均有不同程度的下降。尤其是股份制银行,受到这个科目折算率的调整,指标下降后,离达标(指标100%)仍有一定的距离。不过好就好在2020年之前都是监测指标,目前不达标也问题不大。

4月20日,LG科技园正式对外开放。LG科技园也成为了韩国最大的研发中心,在园区“LGSciencepark”的标牌背后,LGDisplay、LG电子、LG化学等子公司均拥有独栋研发大楼。其中,LGDisplay是目前全球最大的电视面板厂商,在走访中,21世纪经济报道记者了解到,LGDisplay位于坡州工厂的研究人员将全部转移到新园区,LGDisplay的研发大楼中,前三层为实验室,从四层开始便是各类研究室,聚焦于液晶和OLED显示技术的研发。

不过,我们需要关注到另外一个方面的变化,即一季度中国在历史上首次出现了经常账户逆差(图26)。主要的原因是货物顺差压缩和服务逆差扩大。从历史数据来看,中国的服务贸易逆差持续扩大,而且最近几个月的逆差扩大的更快。主要的逆差来源是旅游项下的逆差以及运输项下的逆差(图27)。随着人民币对一篮子货币升值,我们预计国外旅游仍会保持旺盛的需求,支撑服务项逆差持续扩大。而近期焦点在于,如果中国降低关税和消费税,增强对外开放和对外进口,那么是否意味着中国的货物顺差还会有所收缩。这样来看,中国的经常账户即使后面还是顺差,可能顺差规模有所缩小,可能会导致人民币在基本面上承受一定的贬值压力。但整体上来看,我们认为今年人民币对美元的贬值压力和风险仍是可控的,资金外流压力不大。而随着中国资本市场的对外开放,包括股市和债市的对外开放,资本项目的资金流入可能也对人民币有一定支撑。所以,综合来看,人民币资金外流的风险不大,但需要看后续中美利差的变化。中美利差如果持续走低,资金外流的风险会上升。

“比如规定,业绩做到5%,超额是0;业绩做到5%到8%,那么管理人可以分得1.5%的超额收益,原则上是管理人投资能力强,应该拿走1.5对吧。但实际上管理人只是个通道,管理费可能只有千1,剩下1.5%都给投顾了,相当于其实产品不是管理人在操盘,当产品收益好时,投顾(背后的资金方或者操盘人)可以拿走超额收益,但可以拿到高收益的投顾又不承担产品踩雷的风险。万一踩雷,拿低收益的通道管理人却要承担责任,最后就可能双方扯皮了,损害的还是投资人的利益”。

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同时,刘中华表示,这个名单实际上是扶贫建档立卡人员名单,名单上的人员享受教育、金融、医疗等方面的地方扶贫政策,但政府的扶贫资金并不直接发放给名单上的农户,不进个人账户,所以马先生反映的“去世村民仍被扶贫”情况,不涉及套取国家扶贫资金。刘中华:“它的所有扶贫资金在我们这块都没到农户手,没有到个人账户上。资金都是进行整合,按照县里统一要求,做扶贫项目、做产业项目。”

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